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新闻资讯

中美贸易战:股票风险变大,高科技互联网行业受影响

分类:
行业资讯
作者:
来源:
2018/09/19

  特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。这是美国继3月初提升钢铝关税之后,又一次大规模单边贸易保护行为,中美贸易摩擦急剧升温。对此,机构发表了以下观点。

  针对此次中美贸易战将主要影响哪些领域,中金公司今日发布最新研报称,1)从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业,尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域;2)贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看,中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别,占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%,主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等;3)从积极的方面来看,未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放,包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。  此外,对资本市场的影响,中金公司表示,积极应对短期可能的冲击,中长期不必过于悲观,如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。

  平安证券解读贸易战对A股影响:利空这7大板块  平安证券发布最新研报称,通过比较受贸易战影响较大的A股板块(申万二级)市值占比可以发现化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等板块市值占比均超过1%,家具板块市值占比为0.5%,各行业总市值占比为21.1%。

  若以市值来衡量板块对整个市场的影响系数,则美国在化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等领域开打贸易战除了会给相关板块带来利空外,还会对中国的整个股票市场产生显著影响。

  申万宏源:本轮中美贸易摩擦将怎样展开?有哪些影响?

  申万宏源发布最新研报称,美日的贸易摩擦经验为我们提供了极大的前车之鉴,但在1995年WTO成立之后,“301调查”这类单边主义贸易工具已逐步退出历史舞台。本次在经贸全球化与多变贸易规则框架之下,全球产业链的协作与互动已无限深化,美国动用旧时代贸易保护手段,操作流程与影响链条将于日本经验有所不同。

  此外,本轮中美贸易摩擦对金融市场的影响方面,申万宏源表示,可以类比2002-2003年小布什发动贸易战期间的情况。美国方面,美国三大股指在贸易战启动后出现大幅下跌,在2003年以后逐步开始上行;债券市场进入牛市,国债收益率在2003年中之前处于下行趋势,2003年下半年有所反弹;美元指数震荡回落。中国方面,上证综指总体低位震荡下行,10年期国债收益率震荡上行,美元兑人民币汇率固定在8.28附近。整体而言,贸易战对市场风险偏好的影响将是金融市场短期波动的主要原因,若贸易战升级,全球可能再次进入类似今年2月初的risk-off模式。

  总体来看,中国肩负经济全球化中流砥柱的作用,面对挑战,通过合作应对一切挑战,引导好经济全球化走向,是正确的选择。经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果,当前全球化虽受到贸易摩擦的挑战,但并不会因此而中止。中国若选择合适的方式得以积极应对,对内利于改革的深化,对外全球经济复苏与金融市场的系统性稳定也能够得以延续。

  国金策略:A股短期承压 中长期向好  国金证券发布研报称,“中美贸易战”的程度将直接影响全球经济增长预期,全球大宗商品价格受损。历史教训表明,高关税不仅没能为美国工人增加国内就业机会,反而极大加深了“大萧条”进程。

  中国将积极采取措施应对挑战,已宣布拟对自美进口部分产品加征关税,涉及美对华约30亿美元出口,目前上述征税产品还大多停留在“农产品”上,不排除中国后续可能将对美国的关税征收进一步采取反制措施,其中“汽车、飞机、农产品、进口相纸”领域将是重点,当然,对农产品的限制进口,中国亦会考虑自身的通胀;  国金证券认为,贸易战无赢家,全球避险情绪上升,A股短期承压,中长期走势依旧向好。

  国金证券表示,除了大宗周期受损外,中国短期受到美国霸道“反倾销”政策影响的行业主要针对智能科技和通信产品,以及其他涉及知识产权纠纷的领域,征收关税的商品将包括“航空、铁路,新能源和高科技信息产品”等。  天风证券解读贸易战对A股影响:不利于周期股

  目前中美贸易战是最大的不确定性,我们判断其对A股的影响有两个途径:

  其一,目前出口占去年GDP增量部分在9.1%左右,且相较之前提升幅度较大,是过去一年经济保持韧性的关键所在,如果未来中美贸易战差预期,那么投资者势必会降低中国经济增长的预期,不利于周期股。周期股的机会可能在于博弈预期差。

  其二,美国提升贸易壁垒,大概率会使得国内物价上升,从而推高通胀水平,如果此时美国的实际经济增长维持稳定,那么名义经济增长会显著提升,最终促使美债收益率再上台阶。而这一情况的结果会进一步加大今年全球权益资产的波动率,从而导致流入股票市场包括A股的资金会减少,甚至流出。根据央行的数据,外资持有A股的规模过去一年大幅增加5500亿,总体水平接近翻倍,这些外资大量流入消费白马,导致这一类型的股票在去年形成了戴维斯双击的趋势性机会。向前看,外资一旦出现松动的迹象,那么拥挤交易下的白马股可能继续受到全球风险资产剧烈震荡的冲击。

  招商宏观:贸易战对美联储年内加息次数的潜在影响

  招商宏观撰文称,从美国方面传出的消息来看,此次特朗普的贸易保护政策可能不再是简单的“作秀”,特别需要关注知识产权保护方面的“301调查”,这与中国对美出口占比较高的电子芯片、机电类相关度较高,最终调查结果如果不利于中国,对美国自身的通胀可能也会起到抬升的作用,这可能也是年内美联储加息次数的变数之一。

  国信证券:外围扰动加大静待低估机会

  国信证券最新观点认为,美联储如期加息,央行跟进上调公开市场操作利率5个基点(BP),市场流动性难以形成宽松预期。隔夜美股因为特朗普贸易政策大幅调整,或将引起全球市场波动率再次上升。市场若出现快速调整,结构机会将会增多。短期市场以存量资金博弈为主,市场在挖掘超跌股的同时,也在审视股价过度透支业绩的标的,分化或将持续。配置上宜以超跌低估、业绩稳定向好的公司为主,控制好仓位,静待市场变化。